在大盘屡创新低，个股大幅度下跌的时候，青岛海尔（600690）近期却逆市而动，连续以小阳报收，走势明显强于大盘，从盘面看，明显有资金在收集筹码。青岛海尔的走强引起了股民和岛城投资者的关注。

　　赞助奥运提升效益

　　青岛海尔上半年实现营业收入189.02亿元，较去年同期增长10.44％；实现营业利润9.14亿元，较去年同期增长76.35％；实现归属于上市公司股东的净利润5.49亿元，同比增长45.99%；每股收益为0.41元。安信证券的杨振海的看法是，公司上半年销售收入增长10.44%，略高于家电行业上半年销售收入总额8.87%的增速，赞助奥运的拉动效应有所显现。主要产品中，由于受房地产销售下降和上半年气温偏低的影响，空调销售出现了负增长，营业收入同比下降3%；冰箱和冰柜业务受影响较小，而且受“家电下乡”的拉动，营业收入还出现了17.86%和7.27%的增长；小家电和其他产品增长较快，达到29%和41%，但这些业务营收占比较少，对公司收入的贡献不大。

　　注入白电资产

　　上半年，公司实施了收购德意志银行所持有的海尔电器集团392677482股股份（占其总股本的20.10％）。目前该事项已通过国家发改委审批，尚需要国家其他机关的审批，预期将于2008年四季度前完成该项收购行为。未来，公司将和海尔集团商讨继续增持海尔电器股份事宜，考虑进一步收购直至取得对海尔电器的控股地位，完成白电整合，将公司打造成为覆盖冰箱、冰柜、洗衣机、空调等子行业的白色家电上市旗舰。公司经营业绩持续提升，而资产注入、股权激励对公司长期投资价值的提升大有裨益。

　　2009年目标价13元

　　申银万国分析师孙振认为，继收购了德意志银行所持海尔电器之20%的股权之后，集团所持33%左右的股权将成为下一步的收购目标。经过商标使用费、少数股东损益等项目的调整，海尔电器的销售净利率可以接近3%。如果2009年之前顺利实现对海尔电器的控股，则2009年业绩增厚约为0.135元。我们小幅上调现有业务2008~2010年的EPS预测分别为0.68元、0.87元和1.17元。目前2008年和2009年PE分别为13倍和10倍，估值已具备吸引力。如果考虑到海尔电器的业绩增厚，则未来三年的EPS预测分别为0.69元、1.01元和1.34元。目前2008年和2009年PE分别为13倍和9倍，估值更显吸引力。我们维持“增持”的投资评级，给予2009年15倍PE估值，目标价13元；若于2009年顺利实现对海尔电器的控股，目标价15元。

　　长期看好公司发展前景

　　平安证券青岛营业部的张杰表示，近期发布的《家电下乡推广工作方案》，对整个家电板块影响正面，随着国内农村改革，扩大以农村为主的内需市场，调动农村购买家电积极性，继续扩大家电下乡的范围也成为最先推进的政策。“家电下乡”试点，并不意味着短期内为公司带来销售收入的爆发式增长，但是从中长期来看，能够提升家电企业在农村市场的品牌形象，实现“城乡一体化”的品牌地位，对公司我们长期看好。