上周大盘前低后高，全周基本实现企稳。手机板块中除了被传闻严重打击的中兴通讯外，其余也呈现出回暖迹象。随着半年报落下帷幕，中期报的风险也逐渐消化殆尽。回味国产手机厂商的半年报，尽管存在不如意之处，但仍不失亮点，后市仍有一定升值空间。

      板块出现回暖迹象

      随着大盘底部的逐渐逼近，多方开始试探性建仓，调整已久的手机板块也放出见底信号。其中振华科技、TCL集团、ST夏新周涨幅分别为1.49%、0%、-1.14%，相较于前几周周跌幅超过5%，上周走势已基本企稳。

      值得注意的是，业绩最好的手机龙头股中兴通讯由于“中国电信CDMA网络设备采购招标结果”的不实传言，股价在上周5个交易日内接连下跌，周跌幅达到8.32%。相信“守得云开见月明”后，中兴通讯的股价会回归理性。

      中报忧中见喜

      截至8月30日，沪深两市1619家上市公司均如期披露了2008年半年报。手机板块中的8家公司也在其列。半年报显示，这8家上市公司中，仅中兴通讯收入净利润同比均有所增长，且毛利率更是稳保三成以上；TCL、振华科技、深康佳A、上海普天、南京熊猫等5家上市公司，尽管净收入同比有所下降，但净利润还是实现了增长；而曾经的国产手机巨头波导、夏新则继续亏损。

      尽管国产手机半年报细究仍有许多问题存在，如利润率有所下滑、国内市场份额减少等，但也不乏亮点之处。据分析，获利的这6家国产手机厂商，其获利主要来源于海外市场。其中今年刚刚摘掉ST帽子的TCL通讯尽管在大陆手机市场仍表现低迷，但“东方不亮西方亮”，其海外市场业绩一举增长62%，其中阿尔卡特品牌在欧洲、中东和非洲以及拉丁美洲市场销售分别增长44%和71%，预计全年1600万台的出货目标将顺利达成。

      另外，从产品结构上来看，也有可喜之处。由于国内3G牌照即将发放，国产手机厂商中不少具备一定创新能力的厂商均将3G手机作为未来转型的方向。如8月17日南京熊猫电子发表声明称，其在中移动TD招标中获得了12500台份额。近三年来，熊猫投入了约1.8亿元资金，新建了两条TD手机生产线，欲借TD东风再起。此外，TCL首席执行官刘飞日前也表示，预计集团会在移动第二轮招标中取得2500台手机订单。

      下半年运营重点在“融合”

      尽管对于国产手机厂商而言，“寒冬”或将持续一段时间，但作为产业链的领军者，电信运营商们却为其指点了一条转型的明路。中移动总经理王建宙28日公开表示，“中国移动正在和多家国内外手机厂商和重量级手机制造企业进行深层次交流。中国移动希望，今后的2G手机都能够加上TD的功能。”

      目前，全球前五大手机厂商占有超过70%的市场份额，但是只有三星和LG对TD态度积极，诺基亚和索尼爱立信到现在都没有TD手机的上市计划，老牌劲旅摩托罗拉也只有一个型号的TD手机通过了中移动集采，但中标数量仅1000部。

      由此可见，这是国产手机厂商的一个重大机遇。目前国产手机厂商不少均在TD上花上重资研发，也在GSM手机上驾轻就熟。但无疑，若单项比较，国产手机厂商未必具有技术优势，可是如果组合比较，国产手机厂商若能将GSM和TD融合推出产品，相信在“团体冠军”的争夺战还能占得一席之地。

      多家调查机构的数据显示，TD手机无论是款式、品种、价格、质量、性能等方面都存在许多问题，甚至存在某些型号的TD手机在最基本的2G和3G切换上都达不到要求。若国产手机厂商能细究这些问题，扬长避短，则国产手机厂商仍有一定升值空间。作为资本市场来说，手机板块也值得期待，但具体还得看手机厂商的“作为”。