今日，空调行业龙头格力电器(000651,收盘价18.12元)和白色家电旗舰美的电器(000527，收盘价8.21元)双双公布2008年半年报。尽管上半年受原材料上涨以及人民币升值等不利因素影响，但格力电器和美的电器上半年分别实现净利润10.04亿元和9.91亿元，同比分别增长 104.67%和39.42%。

　　 业绩双双大幅增长

　　上半年，格力电器实现营业收入250.18亿元，同比增长 24.71%；净利润10.04亿元，同比增长104.67%；每股收益1.2027元。美的电器实现营业收入274.8亿元，同比增长43.52%；净利润9.91亿元，同比增长39.42%；每股收益0.52元。

　　格力电器上半年空调及配件和小家电分别实现收入234.26亿元和3.27亿元，同比增长25.41%和61.64%，毛利率小幅下降了0.31%和6.84%。

　　美的电器上半年国内和海外市场分别实现收入178.03亿元和96.77亿元，同比分别增长53.47%和28.22%。其中，空调业务实现收入 199.03亿元，同比增长34.66%；冰箱和洗衣机业务分别实现收入21.03亿元和18.5亿元，同比增长58.95%和182.36%。

　　 QFII仍然坚守

　　中报显示，尽管部分基金在二季度进行了减持，而QFII却选择了增持。

　　美的电器前十大流通股股东中，有5家QFII合计持股2.25亿股，占流通股的比例为16.45%，而今年一季报显示有5家QFII，合计持股占流通股的比例为14.89%。格力电器前十大流通股股东中除YALEUNIVERSITY外，瑞士信贷在第二季度也新进了1130.08万股。

　　龙头企业或将受益整合

　　尽管上半年业绩表现良好，但两公司均在中报中指出，原料成本与生产要素价格持续上涨，直接导致了生产成本上升；而人民币持续升值也导致家电产品出口的利润水平进一步受到挤压。

　　而业内人士也指出，受宏观经济的影响，家电行业下半年仍将面临增速回落，成本上升的风险。

　　不过，格力和美的都对未来发展充满信心。他们认为，行业面临的困难将导致行业整合加速，行业集中度会进一步提高。

　　中信证券的研究报告也认为，尽管家电行业需求具有 “周期性”，但龙头公司的竞争力 (表现为对产业链和消费终端的定价能力)强、业绩稳定性也较强，具备防御性股票的特征。

　　联合证券的分析师陈伟彦表示，受益于国内家电行业整合，龙头企业应当可持续稳定增长，不过业绩增速仍要受行业整合初期波动影响。