海信集团欲将旗下所有白电资产注入到海信科龙电器股份有限公司（000921.SZ，下称“ST科龙”）的方案，突然遭遇失败。

　　今日，ST科龙发布公告称，20日，中国证监会并购重组审核委员会召开会议审核了ST科龙向特定对象发行股份购买资产暨关联交易方案，该方案未获得通过。

　　ST科龙A股股票于今日上午10：30复牌交易。

　　作为ST科龙的第一大股东，海信空调自入主ST科龙以来，经过两年多的重整，已经使得上市公司初步摆脱了破产清算的境地。但是，ST科龙持续经营能力仍较为脆弱，其资产质量、盈利能力以及可持续发展能力等仍有待进一步提高。

　　为了彻底改变上述状况，2月20日，ST科龙发布的“收购报告书”中称，海信空调拟通过认购ST科龙定向发行股份（A股）将其旗下全部白色家电资产及业务注入ST科龙。本次发行完成后，ST科龙总股本将增至135610.40万股。其中，海信空调持有ST科龙的股权比例将由24.08％提高到44.46％。

　　海信空调本次拟注入ST科龙的资产评估价值总额为25.4亿元，包括海信山东公司100％股权、海信浙江公司51%股权、海信北京公司55％股权、海信白电营销资产。

　　ST科龙品牌管理室的韩维凡向《第一财经日报》表示，如果本次发行能够顺利完成，海信集团旗下的空调、冰箱以及相关营销渠道都将注入到ST科龙中。目前ST科龙还不清楚此次发行方案未获证监会通过的具体原因。

　　ST科龙本对该方案相当乐观，ST科龙在“收购报告书”的第七节——“后续计划”中称，本次收购完成后，海信空调及实际控制人海信集团范围内的优质白色家电资产均全部注入ST科龙，从一定意义上讲，海信集团的白电资产实现了整体上市。因此，本次重组有利于进一步夯实上市公司的主营业务，有利于ST科龙做大做强白色家电业务。

　　此次发行方案未获通过颇为突然，韩维凡表示，ST科龙和海信空调还要继续等待证监会的批复，同时，由于该方案涉及到海信空调和ST科龙两家不同的公司，这两家公司下一步还会对该方案的交易条款进一步协商。

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增发意外被否 海信重组ST科龙遇阻

　　随着定向增发方案被否，海信空调重组ST科龙的计划不得不推迟。

　　ST科龙今日公告称，中国证监会并购重组审核委员会昨日审核了公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易方案，该方案最终未获得通过。

　　本次增发方案被否着实出乎多数人的意料。此前，无论是海信集团高管还是ST科龙均对本次重组前景表示乐观。海信集团董事长周厚健先前在北京参加两会时曾对媒体表示，如果不出问题，海信将在本月底完成对科龙的重组。

　　根据增发方案，ST科龙拟以每股6.98元的价格向海信空调定向发行约3.64亿股公司股票，以此收购海信空调持有的海信（山东）空调有限公司100%股权、海信（浙江）空调有限公司51%股权、海信（北京）电器有限公司55%股权以及海信营销公司的白色家电营销资产。

　　“作为控股股东海信空调股改承诺的一部分，ST科龙本次增发所收购的资产应不是方案被否的原因。”有市场分析人士表示，海信空调自2005年9月入主以来，一直对ST科龙进行重整，并令ST科龙初步摆脱了破产清算的境地。在此背景下，海信空调遂在ST科龙实施股改时作出了注入优质资产的承诺，以期在债务重组后进行资产重组。

　　收购报告书显示，海信空调即将注入科龙的上述资产账面值为5.53亿元，而相关评估中介对其按收益法及成本法推算的评估值却高达25.4亿元，约为账面值的4.59倍，溢价约3.6倍，而从ST科龙的增发规模来看，其向海信空调的增发份额正是已该部分资产评估值拟定的，这或许是此次增发被否的原因。

　　“由于海信空调对上述资产的注入已写入股改承诺，因此本次资产重组事宜不会就此作罢，公司可能会在修改增发方案后再次提交证监会审议。”上述人士对此称。（上海证券报/徐锐）