SEB发表声明称，终止苏泊尔的上市地位并非他们此次收购的目的，因此他们建议持有苏泊尔10%以上股份的股东及其一致行动人减持苏泊尔股份，使社会公众持有的股份不低于苏泊尔股份总数的25%。

　　经历为期一年多波折的法国炊具巨头SEB收购中国炊具巨头苏泊尔一案终于尘埃落定。昨天，苏泊尔发布公告披露了SEB要约收购的详细方案。虽然此桩收购案最终获批已在人们意料之中，但SEB为之所付代价之高仍出人意料，其收购资金最高将达23.1亿元！昨天披露的方案显示，SEB拟在二级市场以每股47元的高价要约收购最多4912.3万股苏泊尔股份，占其总股本的22.74%。这一价格的确可谓“天价”，因为它不仅超出SEB最初给出的每股18元的价格将近2倍，而且苏泊尔自上市以来在股市中的最高价格也仅为46.66元，从未触及过47元。

■收购计划一波三折

　　具有150年历史的法国SEB公司目前是全球最大的小型家用电器和炊具生产商之一，其对于苏泊尔算是情有独钟。不过这桩为期15个月的收购计划也可谓波折不断。

　　早在去年8月14日，苏泊尔就与SEB公司签署了战略合作框架协议，但此举立即招来国内同行的强烈抵制，包括爱仕达、双喜、顺发等国内同业巨头几乎一致反对这项并购案，认为一旦收购成功，SEB会借助强大的资金实力，迫使资金实力明显落后的中国大批企业退出市场，最终在中国市场形成一家独霸的局面并最终造成行业垄断。而且这些企业提出了更关键的一点，即苏泊尔在国内行业中占据着超过一半的市场份额，超越了我国当时最新出台的外资并购反垄断规定中市场份额不应超过20%的红线，据称商务部为此首次启动了反垄断审查。

　　不过从后来苏泊尔获得的商务部批复来看，这些并没有成为SEB入主苏泊尔的障碍。

　　■苏泊尔可能因流通股过低退市

　　除了此次披露的SEB将从二级市场直接收购大量苏泊尔股权的方案外，此前苏泊尔还向SEB以每股18元的价格非公开发行了4000万股股份。

　　值得注意的是，此次SEB如果从二级市场要约收购的股份数量达到上限，则社会公众持有的股份就将低于苏泊尔股份总数的25%，由于苏泊尔股本总额尚不足4亿元，因此其将面临不具备上市条件的风险。因为根据深交所规定，股本总额不足4亿元的公司若社会公众持有的股份低于公司股份总数的25%将不再具备上市条件。

　　根据有关规定，苏泊尔若在此次要约收购完成后连续20个交易日不具备上市条件，其股票就将被暂停上市。如果自暂停上市之日起12个月内仍不能达到上市条件，苏泊尔股票将被终止上市。

　　■SEB建议股东减持苏泊尔股份

　　不过，SEB对此发表声明称，终止苏泊尔的上市地位并非他们此次收购的目的，因此他们建议持有苏泊尔10%以上股份的股东及其一致行动人减持苏泊尔股份，使社会公众持有的股份不低于苏泊尔股份总数的25%。另外SEB还建议通过公开增资发行、非公开发行等方式增加社会公众持有苏泊尔股份的数量，甚至还建议苏泊尔增加总股本使总数超过4亿元越过退市“红线”。

　　根据公告披露，SEB此次要约收购期限从昨天开始至12月20日，共为期30天。待收购完成后，SEB将改组苏泊尔董事会，9名董事会成员中，SEB推荐的董事将占5席。

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　　苏泊尔在公布的要约收购报告书显示，SEB收购苏泊尔总股数量不高于4912.3万股，低于原来预期收购的6645万股；每股收购价18元上调至每股47元，高于现价45.28元；收购总金额也从原来的11.96亿上调至23.08亿元，为此，SEB多付出了11.12亿元。家电分析师丁杰人认为，SEB再按原来的股价收购方案已不可能被证券会批准。今年8月底高盛收购美的，11月初收购福耀玻璃接连未被证监会批准，都是因为定向增发价过低,SEB按现价收购是惟一顺利进行的途径。 (京华时报/刘珊云)

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　　中国证监会日前批准了法国赛博并购苏泊尔部分要约收购。苏泊尔今日公布的SEB要约收购详细方案披露，收购方SEB将以47元/股的高价收购苏泊尔22.74%的股份，即此次要约收购所需最高资金总额达23.1亿元，比2006年8月16日公告价格整整高出11亿元。

　　根据苏泊尔和SEB签署的《框架协议》，本次SEB对苏泊尔的战略投资完成后，苏泊尔管理架构将做出调整，SEB将推荐4名非独立董事候选人进董事会，苏泊尔董事会将包括9名董事，但董事长由苏泊尔集团推荐当选的董事之一出任;另外还会派一些管理人士进行苏泊尔。

　　SEB是欧洲最大的小家电企业。SEB的财报显示其2006年的营业收入约近300亿人民币，而其税前的净利润约为15亿人民币。SEB公司在高端产品仍具有技术优势，但中低端产品受到亚洲低价格产品的激烈竞争。近年来，SEB在中国拓展并不顺利。

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　　随后，去年10月，商务部对“苏泊尔并购案”进行调查，这也是我国历史上反垄断审查听证制度后的第一个并购案例。就在SEB担心此次收购流产时，商务部为此次收购大开绿灯。

　　商务部外资司司长李志群

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